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據報道，近日國內覆銅板市場(chǎng)又迎來(lái)漲價(jià)潮。9月6日，覆銅板龍頭建滔積層板從本月起對板材（所有厚度）HB/VO的價(jià)格進(jìn)行上調；8月底，焦作奧瑞旺、威利邦等知名企業(yè)均對公司部分產(chǎn)品進(jìn)行調價(jià)。隨著(zhù)上游材料價(jià)格上漲，疊加下游消費電子、新能源汽車(chē)、通訊等領(lǐng)域的需求穩步增長(cháng)，覆銅板行業(yè)將迎來(lái)邊際改善。

原材料漲價(jià)、下游需求旺盛推動(dòng)覆銅板漲價(jià)

覆銅板的主要原材料包括電子銅箔、玻纖、環(huán)氧樹(shù)脂等，其中銅箔成本占比30%-50%、玻纖布成本占比25%-40%、環(huán)氧樹(shù)脂成本占比25%-30%。

原材料價(jià)格持續上漲，成本壓力加大是覆銅板漲價(jià)主要原因。受原料雙酚A和環(huán)氧氯丙烷價(jià)格大幅上漲影響，近期國內環(huán)氧樹(shù)脂持續漲價(jià)，價(jià)格逼近3.6萬(wàn)元/噸，而6月底價(jià)格還不到3萬(wàn)元/噸。

銅箔方面，新能源汽車(chē)發(fā)展迅速，鋰電銅箔需求大增，再加上鋰電銅箔利潤率高于覆銅板銅箔，大量銅箔供應商將生產(chǎn)重心轉到鋰電銅箔上，覆銅板銅箔產(chǎn)量被擠壓。同時(shí)，銅箔的部分生產(chǎn)設備需從美國、日本進(jìn)口，下訂單之后最快要2年才能提貨，因此銅箔難以快速擴產(chǎn)。

此外，從需求端來(lái)看，在全球經(jīng)濟恢復的大背景下，電子行業(yè)延續了2020年的強勢反彈并繼續增長(cháng)，其中消費、新能源汽車(chē)等應用領(lǐng)域呈爆發(fā)式增長(cháng)，手機迭代更新，以“宅經(jīng)濟”為主題的家電、游戲機、筆電產(chǎn)品、5G通訊網(wǎng)絡(luò )和服務(wù)器等同步增長(cháng)，由此帶動(dòng)的PCB需求持續向好。覆銅板作為PCB的上游，其銷(xiāo)量的增長(cháng)驅動(dòng)力與PCB行業(yè)相同。

訂單已經(jīng)排到今年年底

據了解，現在覆銅板的訂單已經(jīng)排到今年年底了，而且訂單交付周期很長(cháng)，以前就差不多10天左右，現在基本上都要30-45天了。國內覆銅板公司超聲電子在投資者互動(dòng)平臺表示，目前公司印制電路板和覆銅板業(yè)務(wù)整體訂單飽滿(mǎn)。

近日，生益科技也在接受機構調研時(shí)表示，整體來(lái)看，預計下半年材料供應仍然處于緊張狀態(tài)。在今年疫情反復的狀況下，公司會(huì )根據市場(chǎng)熱點(diǎn)的變化，抓住消費、汽車(chē)類(lèi)的市場(chǎng)。

關(guān)于覆銅板下半年的行情，生益科技指出，目前材料到貨價(jià)仍是小幅上漲，市場(chǎng)熱點(diǎn)集中在高端消費和新能源汽車(chē)等領(lǐng)域，上半年幾大終端完成招標后，通訊類(lèi)訂單及服務(wù)器訂單在逐步回暖，假如下半年高端消費、汽車(chē)維持高速發(fā)展，通信、服務(wù)器將會(huì )持續釋放訂單，原材料價(jià)格維持高位、公司的產(chǎn)品供應仍然緊張，不排除會(huì )根據具體訂單情況調整產(chǎn)品價(jià)格。

覆銅板公司半年度業(yè)績(jì)大增

據悉，消費電子市場(chǎng)回暖、新能源汽車(chē)進(jìn)入確定性增長(cháng)階段、5G基站大規模鋪設成為后疫情時(shí)代拉動(dòng)覆銅板增長(cháng)的主要動(dòng)力。上游三大原材料價(jià)格輪番上漲，疊加下游消費電子、新能源汽車(chē)、工業(yè)控制、通訊等領(lǐng)域的需求持續增加，覆銅板行業(yè)迎來(lái)漲價(jià)與需求提升共振。此外，覆銅板的市場(chǎng)集中度高議價(jià)能力強，更容易向下轉嫁成本并借此抬高毛利率水平，從而在此輪漲價(jià)周期中獲得更高的業(yè)績(jì)彈性，顯著(zhù)增厚利潤。

數據顯示，中國覆銅板產(chǎn)量由2016年5.6億平米增至2019年6.8億平米，年均復合增長(cháng)率為6.7%。

從A股公司看，目前布局有覆銅板業(yè)務(wù)的上市公司共計10家。從半年度業(yè)績(jì)來(lái)看，10家覆銅板公司中8家公司都業(yè)績(jì)實(shí)現增長(cháng)。南亞新材、華正新材、超華科技、金安國紀等企業(yè)半年度凈利潤增速均超過(guò)100%。